陈海平-七月板块涨幅高达36% 各路资金扫货“牛市旗手”券商股

陈海平

7月以来，A股各路资金跑步进场，大金融一路“乘风破浪”，成为市场风向标。券商股更是被称为“牛市旗手”，7月以来的6个交易日，板块涨幅超36%，融资客、北向资金等大额资金纷纷扫货券商，推动行情向纵深发展。

券商板块月涨幅36%

申万行业分类中，7月以来的6个交易日，证券板块涨幅高达36.03%，保险板块涨幅33.65%，占据涨幅榜前两位;银行板块涨幅19.19%，据第四位。

从个股来看，浙商证券6天6个涨停，7月涨幅高达77.19%;光大证券6天5个涨停，上涨69.99%;次新股中泰证券6天4个涨停，涨幅61.92%;第一创业、太平洋证券、中银证券和越秀金控涨幅超过五成;兴业证券涨幅最低，为19.85%，其余44只券商股7月以来上涨均超过两成。

券商中的权重股中信证券7月以来上涨36.67%，6天内净主动买入资金高达102.22亿元;海通证券、华泰证券、国泰君安证券等权重券商的净主动买入金额分别为28.23亿元、26.85亿元和20.陈海平43亿元;南京证券、财通证券、国海证券、太平洋证券、第一创业等券商的净主动买入额也都超过10亿元。

融资客狂买券商股

7月以来，A股成交量急剧放大。截至周二，融资余额五连增，最新融资余额1.23万亿元，7月累计增加986亿元。

从行业来看，7月以来的5个交易日，两融交易额超过1000万亿元的有两个行业，非银金融的两融交易额为1173.3万亿元，位居第一位，电子行业两融交易额为1074.45万亿元，位居第二位。从融资净买入额来看，7月以来，非银金融行业的融资净买入高达221.82万亿元，位居第一位。

从个券来看，7月融资净买入前十位的公司中，有7家是金融股(见下表)。中信证券净买入额3.41万亿元，位居所有融资个股中净买入第一位。截至周二，中信证券融资余额132.92万亿元;光大证券净买入额1.51万亿元，位居第二位;广发证券融资净买入额1.02万亿元，位居第五位;东方财富融资净买入额9.89万亿元，中国平安融资净买入额9.16万亿元;申万宏源融资净买入额9.07万亿元，第一创业融资净买入额8.74万亿元。

北向资金增持券商股

北向资金在7月以来的5个交易日中累计净买入538亿元，当月净流入金额已刷新年内纪录。

5个交易日，券商行业中13家公司获得了北向资金净买入股份超过1000万股。其中，太平洋证券净买入4164万股，国金证券净买入4066万股，位居前两位;申万宏源、华泰证券和中信证券的净买入股份分别是3675万股、3535万股和3169万股;海通证券净买入2673万股;此外，第一创业、兴业证券、国泰君安、长江证券、天风证券、国海证券、西南证券等券商均被北向资金净买入超过1000万股。

从增持比例来看，国金证券的增持比例为1.34%，在所有券商股中被北向资金增持最多，至7月7日，北向资金持有国金证券3.65%。此外，太平洋证券、第一创业等增持比例超过0.5%。

成交放大推高短期利润

为何牛市炒券商?海通证券首席策略分析师荀玉根本周撰文指出“核心还是券商的基本面与市场行情息息相关”，看好当前券商股的机会。

荀玉根分析认为，现在国内疫情已经得到控制，经济活动将逐步向正常水平靠拢，叠加“两会”开完后积极的财政货币政策逐步落地，预计三季度基本面将迎来明显回升，牛市3浪逐渐展开。今年一季度券商归母净利润同比增速下降23%，目前基于行业分析师预测值的万得一致预期券商2020年-2021年归母净利润增速均在10%左右。但是站在策略的角度，预计下半年到明年市场都将处在牛市中，成交量放大后券商2020年-2021年的业绩将大幅提升，今明两年券商的归母净利润增速可能高于当前行业分析师的预测值，行业分析师的盈利预测可能上调。

目前，券商的估值和基金的配置力度都不高。截至7月6日，券商行业PB(LF)为1.97倍，处在2010年以来从低到高63%的分位。从基金持仓看，2020年一季度基金重仓股中券商的市值占比为0.7%，远低于沪深300指数中券商股8%的占比，处在2010年以来从低到高24.4%的分位，金改将改变券商业态。

记者 黄晓霞

7月以来融资净买入额TOP10