连续9年净资产收益率超14%，百亿市值光器件龙头股，值得关注吗？

今天，我们就来讲一讲光通信产业链中的光器件。我们之前聊到过A股中光通信的投资机会，着重的讲到了光模块的投资机会。当然了，在5G大背景下，我们不仅仅讲到了光通信产业链的投资机会，还详细的讲到5G上下游、横纵向的投资机会，比如基站产业链、光通信产业链、IDC（数据中心产业链）、云计算、云游戏、应用、场景等等产业链的投资机会。覆盖的细分板块有很多，比如主设备、射频、PCB、光模块、光器件、服务器、IDC、云计算、云游戏、应用端、场景等等。

虽然前段时间5月份、6月份期间部分公司的表现并不是很好，但进入到7月份以后，科技板块再次走热，该拉升的拉升，该创新高的创新高，再次成为了热点方向之一。

在股市中投资，就是这样，逆势懂得深耕，顺势才能盈利。在行情不好时候，抓紧时间多做分析，寻找优质目标。而市场一旦转热以后，自然优质“被错杀”的公司股票也就会呈现上涨。

我们言归正传，开始我们的主题：光器件！

光器件是什么呢？相信大家都有疑问，毕竟这个东西，一讲出来就感觉“高大上”，高科技，根本搞不懂。这个东西，大家可能不知道，也没见到过，但在生活中却是使用的比较多了，不管是在家里还是使用电脑，都有它的身影。常见的是，电脑插网线的那个端口，里面的一个部件。当然了，使用的场景并非电脑里，包括但不限于电信通信、数据中心、物联网等领域。

所谓的光器件，分为有源器件和无源器件，光有源器件是光通信系统中需要外加能源驱动工作的可以将电信号转换成光信号或将光信号转换成电信号的光电子器件，是光传输系统的心脏。光无源器件是不需要外加能源驱动工作的光电子器件。

光器件的是处于光通信的那个阶段呢？属于产业链的中游，为下游系统设备商提供器件、模块、子系统等产品。

了解了光器件，我们再来了解了解今天我们主要讲到的这家公司：

这家公司是光通信领域先进光电子制造服务商，主要聚焦于高端无源器件和高速光器件封装OEM两大业务。随着5G时代的到来，5G对光通信传输网提出了更高的速率要求，带来光器件的低速向高速的锐变，也随着5G的发展、应用、普及以及数据中心的快速建设，作为光模块的上游产业光器件势必也将会持续受益。而主要深耕光有源、光无源期间的这家公司，在行业趋势的驱动下，势必也将享受5G时代到来时的红利！

那么，这家公司到底是哪只股票呢？就是：天孚通信

如果对科技板块不熟悉的朋友，可能对公司并不了解。公司上市的时间不长，2015年2月份上市，股票价格虽然上市以后的几年表现不佳，但在2018年至今股价有着300%的上涨幅度，近几年的表现不错。

公司这些年的业绩表现也是尚佳，营业收入同比增长率自2012年以来没有一年呈现负增长。同期净利润同比增长率，虽然在2017年呈现着负增长，但其他年份均保持正增长，并且以双位数增长为主。公司这些年的净资产收益率水平，也是十分不错，2011-2019年连续9年的时间高于14%的水平。

公司的另一大亮点是负债率足够低，2011-2019年负债率没有一年超过15%的，常年来低于10%的水平。近二年负债率有所升高，但仍旧是比较低。一季度受到新冠疫情影响，负债率升高至14.6%。

一季度公司的表现也是不出，营业收入1.57亿元，同比增长39.91%；净利润4654万元，同比增长37.39%。

业绩预测与估值分析：

从市场的对天孚通信近三年的业绩预测来看，还是比较乐观的，有预测保持增长性30%以上的，也有间接超40%增长性的。不过，我们对于光通信的上游企业预测，还是稍微保守一些，大概率2020年-2022年间，平均能保持25%以上的业绩增长。这个水平的业绩呈现，公司在行业趋势性的发展背景下，或还有着超预期的表现。

那么，对应估值呢？以2020年的基本情况对应现在天孚通信的股票价格计算，估值约为60倍。对应2021年、2022年的估值分别约为48倍、39倍。近些年天孚通信的平均估值波动区间在38倍-57倍之间。如果对比2020年的情况，现在估值处于高位水平。但对应2021年、2022年的估值算是处于合理区间。

关于天孚通信，作为光通信的上游优质企业，在5G发展以及数据中心加速建设的背景下，行业的趋势性是具备的。这家公司的基本面不错，未来业绩确定性也是很高，是值得我们关注起来的一家公司，如果股价再次跌至合理区间，机遇性势必要更大一些。

好了，天孚通信我们就点评到这里了，本文不存在任何推荐，不存在任何的广告，所讲股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！